期权墙是什么? 看涨墙与看跌墙怎么看

澄澜量化的计算口径

• 合并 45 天内到期的全部合约, 按行权价汇总看涨与看跌的未平仓量(OI)。
• 看涨墙: 现价到现价 +30% 之间看涨 OI 最大的行权价。
• 看跌墙: 现价 −30% 到现价之间看跌 OI 最大的行权价。
• 数据来自 CBOE 延时期权链, 每个交易日更新一次。

为什么墙位会像支撑和阻力

大量期权集中在一个行权价, 意味着做市商在这个价位附近持有大量需要动态对冲的头寸。当做市商整体是多 gamma(见 GEX)时, 对冲操作是涨了卖、跌了买, 会让价格在墙位附近被"按住"; 此外, 整数行权价本身也常是市场的心理价位。

局限

• OI 每天只更新一次, 反映上一交易日结束时的持仓, 盘中变化看不到。
• OI 不区分买方和卖方, 也不区分投机与对冲; 同样的墙位背后可能是完全不同的持仓结构。
• 临近到期时, 大量合约到期会让墙位突然转移。

在澄澜量化里怎么看

个股页期权图层把看涨墙、看跌墙画成水平线, 期权页签展示各行权价的 OI 分布; 现价贴近墙位时会被归入贴近支撑、贴近阻力或双墙夹逼场景。